2025년 상반기 미국 주식이 하락장으로 향하는 데는 3가지 이유가 있다고 연구 기관이 밝힘

2025년 상반기 미국 주식이 하락장으로 향하는 데는 3가지 이유가 있다고 연구 기관이 밝혔습니다. BCA Research의 더그 페타에 따르면, 주식은 2025년 상반기에 급격한 조정을 겪을 것입니다.
그는 소비자 모멘텀 둔화, 노동 시장 약화, 높은 가치 평가로 인한 위험을 지적합니다. 그는 주식에서 손을 떼고 방어적 플레이로 전환하고 30% 이상 하락한 후 하락장을 매수할 것을 권장합니다.

BCA Research에 따르면, 주식은 내년 초에 폭락할 준비가 되었습니다.
이 회사의 전략가들은 미국 주식이 1월까지 상승한 후 상반기 어느 시점에서 20% 이상 하락할 것이라고 말하며, 이는 투자자들이 방어적이고 위험을 헤지해야 한다는 것을 의미합니다.

최고 미국 투자 전략가인 더그 페타가 이끄는 분석가들은 팬데믹 시대 정책의 후풍이 사라지면서 경제가 약화되고 있다는 신호가 되는 여러 데이터 포인트를 지적합니다.

첫째, 그들은 COVID-19 팬데믹 이후 "복수 지출"이 급증한 후 소비자 모멘텀이 둔화되었다고 지적했습니다.

이제 데이터에 따르면 가계가 팬데믹 이전보다 전반적으로 나아졌지만 추세가 줄어들고 있을 수 있습니다. 분석가들은 2019년 말과 비교했을 때 미국 소비자들은 주식 시장의 엄청난 상승 속에서 주택 자산과 가계 자산이 급증했다고 말했습니다.

소비자 대상 기업들은 지출 감소에 대한 경고 신호를 보냈고, Home Depot과 Lowe's의 매출은 이전에는 주택 개선 지출이 증가했음을 나타내는 주택 자산이 급증하는 가운데서도 감소했습니다. 한편 Walmart과 Target과 같은 다른 대형 리테일러의 수익 전화는 소비자들이 예산을 줄이면서 할인 쇼핑이 증가하고 있음을 나타냅니다.

"복수 지출이 진전을 보인 듯하며, 점점 더 많은 소매업체가 소비 모멘텀이 사라졌다고 보고합니다." 분석가들은 월요일에 발표한 보고서에서 이렇게 말했습니다.

둘째, BCA 분석가들은 노동 시장이 약화되고 있다고 지적했습니다. 10월 고용 데이터에 따르면 구인 공고율이 9월의 4년 최저에서 다시 주요 임계값인 4.5%를 넘어섰고, 퇴직률은 상승했으며 채용률은 하락하여 6월에 기록한 4년 최저치를 다시 기록했습니다.

분석가들은 "한 걸음 앞으로, 두 걸음 뒤로"의 추세가 소프트 랜딩 가능성을 유지하지만, 경기 침체로 이어질 수 있는 약화의 신호로 남아 있다고 말했습니다.

"우리는 지속적인 약화가 결국 해고의 물결을 촉발하여 급여가 줄어들면서 지출이 둔화되고, 급여가 더 줄어들고, 지출 성장이 더 둔화되어 기업이 재량 투자를 줄이고 경기 침체가 이어지는 악순환이 시작될 것으로 예상합니다." 분석가들은 이렇게 말했습니다.

마지막으로, 그들은 역사적으로 높은 주식 평가로 인한 높은 위험을 강조합니다. S&P 500은 연간 수익보다 23배 높은 가격으로 거래되고 있으며, 이는 평균보다 거의 2표준편차 높은 수치이며, 분석가들은 2025년 주당순이익이 13% 성장할 것으로 예상하고 있으며, 이는 전후 평균 6.6%의 거의 두 배에 해당합니다.

분석가들은 이러한 극단적인 평가로 인해 위험 자산이 약간의 혼란에도 취약해지고, 금융 시장이 경기 침체 가능성을 할인함에 따라 주식은 위험한 투자가 된다고 말했습니다.

그들은 "2025년 경기 침체가 발생할 가능성이 더 높다고 믿지만, 경기 침체가 없더라도 위험 자산은 실망스러울 수 있으며, 현재 가격은 미래 수익에 좋은 징조가 아닙니다."라고 말했습니다.

분석가들은 이러한 세 가지 성장 추세가 주식 시장의 2년간의 강세 랠리에 큰 위험을 초래한다고 말했습니다. 결과적으로 그들은 급격한 하락이 발생할 경우 딥을 매수하기 전에 주식을 회전시킬 것을 권장합니다.

"그럼에도 불구하고 상반기 어느 시점에 주식 하락장이 전개될 것으로 예상하고, 정지가 발동되면 주식에 대한 포지션을 취할 적절한 진입점을 찾을 것입니다. 20% 하락장 한계에 도달한 직후에 저체중을 좁히고 주식이 그만큼 하락하면 -30%에서 -35% 정도로 주식을 과체중으로 만들 가능성이 높습니다."라고 그들은 말합니다.