주식, 관세 붕괴 이전에도 ‘좋은 일 없는’ 주요 지표 아래로 하락

주식, 관세 붕괴 이전에도 ‘좋은 일 없는’ 주요 지표 아래로 하락했다. S&P 500은 3월에 200일 이동평균선(200DMA) 아래로 떨어졌다. 과거 2020년과 2022년의 약세장도 비슷한 움직임을 보였다. 최근 발표된 관세 계획은 매도세를 더욱 심화시키고 있다.  

소시에테 제네랄(Societe Generale)의 전략가 앨버트 에드워즈(Albert Edwards)는 목요일과 금요일의 주식 급락 이전에도 시장이 위험한 상황에 있다고 우려했다. 3월 27일 고객 메모에서, 늘 낙관적이지 않은 에드워즈는 S&P 500이 200일 이동평균선 아래로 하락하며 문제의 신호를 보냈다고 지적했다. 이 지수는 2020년과 2022년 약세장에서 이 수준 아래로 크게 내려간 바 있다.

"S&P 500이 200일 이동평균선 아래로 떨어졌을 때의 성과"

"분석가들의 낙관론 감소"
에드워즈는 이 차트들이 억만장자 투자자 폴 튜더 존스(Paul Tudor Jones)의 말을 요약한다고 했다: "200일 이동평균선 아래에서는 좋은 일이 없다."  

시장 숏 포지션(하락 시 이익을 보는)을 취하지 않는 한, S&P 500이 지난주 이 핵심 지표 아래로 떨어진 이후 실제로 좋은 일은 없었다. 지수는 목요일에 4.8% 하락했고, 금요일 오전 11시 35분 기준으로 추가 4% 하락했다. 나스닥-100은 금요일 오전 2월 19일 이후 20% 하락하며 약세장(Bear Market)에 진입했다.

에드워즈는 이런 혼란 가능성을 경고했다:
"3월 초 S&P 500이 200일 이동평균선 아래로 급락하며 투자자 불안과 경기 침체 우려가 크게 늘었다. 시장이 이야기를 만들어낸다. 우리는 새로운 약세장에 있을 수 있으며, 3월 13일 5,500 저점에서 200일 이동평균선(5,755) 직상으로 반등한 것은 과매도 상태에서의 기술적 반등에 불과할 수 있다."

"AAII와 Investors Intelligence 같은 강세/약세 심리 지표는 극도로 소진되어 반등을 외쳤지만, 시장이 200일 이동평균선을 유지하지 못하면 침체 논의가 빠르게 다시 떠오를 것"이라고 덧붙였다.

최근 시장 붕괴는 도널드 트럼프 대통령이 수요일 발표한 공격적인 관세 계획에서 비롯되었다. 이 계획은 전 세계 거의 모든 국가에 최소 10% 이상의 수입 관세를 부과한다. 투자자들은 관세로 인해 기업 수입 비용이 증가하며 소비자 물가가 오르고, 소비와 경제 성장을 저해할 수 있다는 점을 우려하고 있다.

에드워즈는 관세 발표 전에도 주식이 저조할 조짐을 보였다며, 분석가들의 수익 낙관론이 줄어들고 있다고 말했다. 또한, 소비 지출을 주도하는 고소득층(주식 시장에 가장 많이 투자하는 계층)이 시장 매도세로 인해 경제 수축에 기여할 수 있다고 했다.